Fiona’s daily news

最近陆续看到一些关于“检测板块”的讨论，很长时间里，我都有持有检测相关的仓位，比如 $AEHR $FORM 之类的。所以刚好想趁此机会，梳理检测板块的一些企业。 首先为何检测行业越来越重要呢？是因为“坏不起”。更准确地说，现在的半导体行业随着复杂度/单位价值不断提高，一个“缺陷越晚发现，损失呈倍数放大”。所以越早发现缺陷越重要。 但是同时，随着芯片和配套的规格越来越小，缺陷也越来越难被肉眼或传统抽检发现。所以目前的趋势是，重要环节100%检测。 1️⃣ Advantest（6857 JP） 爱德万测试是最知名的测试企业之一。既包括传统高阶 SoC、HPC、存储器 ATE 测试，也包含 CPO 测试。 2️⃣ FormFactor 最…

不知道大家有没有感觉，AI时代事物变迁的速度像是拉了快进条一般。从前花费十数年构建起来的护城河，在AI时代以不可思议的速度消失了。 本文梳理了梳理AI时代护城河是否依然存在的框架，并找到了一些护城河依旧稳固的板块。 https://x.com/nft_hu/status/2094249628304892342?s=20

https://x.com/wallstengine/status/2088364050715705714?s=46

财报里相互映证的故事： $SMCI 一直有一个观察仓位，看了一下这次的财报很好。毛利率大幅上修，backlog订单量也是创纪录。唯一的问题可能是营收略不及预期。 管理层对于这一问题的解释是“主因是大型客户资料中心的供电、液冷与网路建置尚未准备完成。” 这反映 AI 基建的瓶颈正从 GPU 供给，延伸为机房层面的 power delivery、冷却、网通与 commissioning。 其实这个观点在去年下半年以来已经多次被提到。拿不到的PPA、漫长的审批、建造流程、设备洁净室短缺等等， 那这恰恰利好另一个主要持仓 $NBIS ——作为另一个可运行 AI capacity 的供给者。“online capacity”是现在的稀缺资源。…

美国7月PPI年率 4.7%，预期4.9%，前值5.50%。3月以来新低。