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[Fundeasy 인사이트] 매크로와 실적이 갈라졌습니다, 이번에는 AI보다 이익의 질을 봐야 합니다 미국 실질 GDP 성장률은 1.5%로 둔화됐지만, 기업의 현재생산이익은 한 분기 만에 9.1% 늘었습니다. 그렇다고 S&P 500 이익 증가율 52%를 그대로 믿어도 되는 것은 아닙니다. 알파벳과 아마존의 대규모 투자평가이익을 빼면 33.8%로 낮아집니다. 이번 사이클이 과거와 다른 점은 현금이 풍부한 하이퍼스케일러가 약 7,000억 달러 규모의 설비투자를 집행한다는 사실입니다. 그러나 현금으로 투자한다고 수익성이 보장되는 것은 아닙니다. 결국 AI 매출이 감가상각과…

BTM 발전은 발전기만 산다고 끝나지 않습니다, 최후의 승자는 통합 운영자입니다 전력망 연결을 기다리지 않고 데이터센터 옆에 발전소를 세우면 전력 병목이 풀릴 것처럼 보입니다. 하지만 BTM 발전은 발전기 한 대를 사는 일이 아니라 독립 전력망 전체를 만드는 일입니다. 계약과 금융, 대기 배출 허가, 확정 가스 운송, 발전기와 전기 보조설비, 전문 인력, AI 부하 변동을 견디는 아일랜드 운전이 모두 맞물려야 합니다. SemiAnalysis가 추적한 주문 가운데 실제 프로젝트에 아직 배정되지 않은 물량도 약 30%입니다. 장기적으로는 순수 오프그리드보다 먼저 현장 발…

TPL은 땅을 파는 회사가 아닙니다, 퍼미안의 한 필지에서 여러 번 돈을 버는 구조입니다 Quartr가 설명한 TPL의 핵심은 퍼미안 토지를 한 번 팔아 현금화하는 데 있지 않습니다. 석유·가스 로열티, 물 판매와 처리수 로열티, 표면권 사용료를 한 필지에 겹쳐 받는 구조입니다. 1. TPL은 직접 시추하지 않고도 생산량에 따른 로열티를 받습니다. 2026년 2분기 로열티 생산량은 하루 3만9,700 BOE였습니다. 2. 물이 우물에 들어갈 때는 판매 매출을, 생산 뒤 나올 때는 처리수 로열티를 얻습니다. 2026년 상반기 두 수익원은 각각 8,660만 달러와 7,0…

골드만삭스, 9월 연준 금리인상 전망... 동결이 더 큰 시장 충격을 부를 수 있다 골드만삭스 리서치 애널리스트들이 9월 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리인상이 유력하다고 판단하기 시작했다. 최근 CPI 발표로 8월 근원 PCE 물가 전망을 0.26%로 소폭 올렸지만, 기본적인 인플레이션 전망 자체는 바뀌지 않았다고 설명했다. 그럼에도 연준이 금리를 동결하면 시장 충격이 더 클 수 있다는 점을 근거로 들었다. 시장은 이미 9월 금리인상 가능성을 약 90% 반영하고 있어, 연준이 동결할 경우 정책 신뢰와 기대가 흔들릴 수 있다는 판단이다. 골드만삭스는 향후 회의에서 …

유가는 주유소에서 끝나지 않는다... 아직 버티는 근원물가도 시험대 이란전쟁이 6개월째 이어지면서 에너지 가격이 미국 소비자물가를 압박하고 있다. 디젤 가격은 사상 처음 갤런당 6달러를 넘었고, 휘발유 평균 가격은 4.30달러로 전쟁 시작 이후 44% 올랐다. 8월 항공료도 전년 대비 23.4% 상승했다. 하지만 에너지발 물가 상승이 아직 경제 전반으로 크게 번진 흔적은 제한적이다. 8월 식품·에너지를 제외한 근원물가는 전년 대비 2.4% 올랐고, 식품 가격 상승률은 2.7%였다. 기업들이 연료비 상승을 고객에게 바로 전가하지 않고, 일부는 헤지로 비용을 관리했기 때…