《하나 주식전략》 이재만과 이경수

[하나증권 퀀트 이경수] 고금리 고착화, 핵심은 중기 실적 모멘텀 ※ 꾸준한 실적 상향과 CAPEX 증가 미국 종목군, 고금리 상황에서 오히려 확신을 주는 이유 ※ ▲ 미국 스타일 분석을 통한 미국 자체 베팅 및 국내 증시 영향력 예측(SK하이닉스 ADR 이후 미국과 한국의 스타일 연관성 높아져) - 고금리 지속 국면이나 금리 상승 모멘텀은 다소 완화. 7월 금리 급등(4.47% → 4.73%)으로 미국 저평가, 역가격모멘텀, 고배당 등 팩터가 급등했으나 8월 들어 진정세로 전환. 금리 델타 자체가 축소되면서 8월 저평가 계열 평균 수익률은 사실상 중립 수준에 머물렀…

✔️ 국내 실적 전망 (코스피 26F OP YoY +230% 예상) 💬 3Q26F OP 추정치: 266조원으로 QoQ +16.4% (추정치 변화 1개월 -3.6%, 1주전대비 -0.2%) 💬 올해 OP 전망치: 989조원 (1개월 +3.0%, 1주전대비 +0.0%) ✔️ 국내 대형주/업종/종목 리비전 상하위(3Q26F OP 기준) 👍 상향: 삼성전기/삼성SDI/SK/LG전자/HMM/SK이노베이션/HD현대/S-Oil 🥲 하향: LG엔솔/고려아연/한국전력/미래에셋증권/LG화학/한국항공우주/에코프로비엠 👍 3Q26F OP 상향 업종: 정유/해운/조선/가전/전기장비…

📡 주간 퀀트 코멘트 (‘26.8.30, 하나증권 이경수) ✔️ 엔비디아, 미국 실적 전체를 끌어올리다 💬 엔비디아 실적 편중화 심화, 미국 실적모멘텀 글로벌 최상위, 반도체 및 전기장비, 기술하드웨어, 바이오가 실적 상향 상위, 반면 상호미디어, 에너지, 자동차, 음식료는 하위 💬 Nvidia (NVDA) — 8/26 장 마감 후 ✅ 서프라이즈, 주가 -1.6% → 시간외 +4.7% 매출 $96.22억(YoY +106%, 컨센 $92.07B 대비 +4.5% 서프라이즈). 총이익률 75.0%(YoY +260bp). 데이터센터 $89.0B(총매출 92.7%, Yo…

8/31일 하나증권 전략 이재만 [9월 주식시장 전망과 전략] 무엇을 사서 4분기를 대비할까 ▶ 자료: https://bit.ly/4ycnOo1 * 1980년 이후 미국 중간선거가 있었던 연도의 9월은 S&P500지수와 코스피 월 평균 수익률은 마이너스였고, 상승확률도 45%에 불과. 오히려 10~11월에는 지수는 플러스, 상승확률도 높았음 * 미국 명목성장률을 감안 시 10년물 국채금리가 5%에 근접하면 지수 하락 압력 높아짐. 금리 상승의 구조적인 이유는 투자 중심 경제 성장. 다만 장기채 중심 바이백과 GENIUS Act 통해 금리 하락 유도 * 2000년 이후…

[하나증권 퀀트 이경수] [실전 퀀트(Quant MP)] 고금리의 산물, 종목 장세 ▲ CAPEX 과도한 빅테크 기업의 4분기 계절성 - 8월 시장은 글로벌 CAPEX 부담이 큰 빅테크 기업들이 고금리 환경에 고착되면서, 빅테크에 집중됐던 수급이 아래로 흘러내리는 낙수효과로 종목 장세가 형성된 국면 - 미국과 한국에서 공통적으로 관찰된 특징이며, 8월 미국 고CAPEX 팩터의 부진과 금리 간 뚜렷한 역상관이 이를 뒷받침 - 여기에 계절성도 존재. 미국의 시가총액 대비 고CAPEX 및 CAPEX 증가 팩터는 9월부터 연말까지 부진한 경향을 반복 - 배경에는 1~3분기 …